陪跑王者復星和它的汽車終局


來源:autocarweekly   時間:2019-10-24 14:00:25


上周五去看了李安的《雙子殺手》。

刨去剛看完的興奮,也不至于評論界說的那么糟。失望之處只是,他是李安,除了120幀的技術流盛宴,人們期待更多。但不妨礙這仍舊是一部站在全球高度的作品,不妨礙他仍舊是站在全球高度的導演。

就像郭廣昌說的,通過李安,復星也已經站在全球的高度上了。幫扶能力杠杠的。

復星是《雙子殺手》的聯合出品方之一。這是復星第二次投資李安的電影,上一部是《比利·林恩的中場戰事》。

正式上映前三天,郭廣昌拉著李安來到自己的母校復旦做宣傳。他已經看了兩遍,覺得“的確非常非常好看。”他說,“這就是復星要追求的,現在我們可以少做一些事情,但是每一件做的事情,都必須是代表世界級的高度,是全球的精品。”

讓我們記住這個flag。盡管大佬都喜歡說漂亮的場面話,但是這段場面話是有事實支撐的。

2013年,復星剛開始構筑自己的影視帝國時,人們對它的印象更是一家地產和醫藥公司,跨界唬爛來了。一開始也看不出門道,早期小股比投資博納和華誼,后來收購好萊塢制片公司Studio 8,再后來擁有自己的正式廠牌“復星影業”,他們逐漸把影視發展成了核心業務之一。

時間長歸長,但是觸手深,能在一個領域里站住生根。這大抵是復星的打法。

汽車是復星的下一塊版圖。雖然現在還看不太出來,但是按照復星的套路,他們也是要在這里站住生根的。

近兩年,復星的名字經常出現在著名收購緋聞中。

比如去年5月,據媒體財新報道,奇瑞控股擬以不低于200億元的價格轉讓奇瑞汽車控股權。而復星正是參與競購者之一。

再比如去年10月,據媒體穹眼財經報道,福田汽車正式掛牌轉讓寶沃汽車67%股權。復星也在和福田汽車接觸的名單里。

但最后都是陪跑的。

關鍵在金額。財新指出,在奇瑞的交易里,復星內部的心理價位是不超過200億元,后來寶能加入競購,迅速抬高報價至250億元之上,遠遠超出了復星的預期,以致復星一度決定退出競購。

最新的傳聞對象是蔚來。據我們的消息,復星仍保持著一貫的理性。相關人士告訴我們,復星的確接觸過蔚來。不過據該人士推測,如果蔚來謀求的資金規模在三五十億元,復星是不可能投的;一般最多也就一億美元。

理性并不意味著對汽車的投資積極性有所減退。

就在幾天前舉行的首屆新能源汽車資本論壇上,復星國際全球合伙人兼復星創富聯席董事長張良森說,“從商業本質和商業模式上看,新能源汽車行業還是值得投資的。”

他認為,雖然新能源行業這兩年非常困難,還有各種各樣的不足,但是現在顧慮的很多東西未來兩年一定會解決。“如果現在不投,兩年以后很完美的行業出現的時候你想投就沒有機會了。”

這是一個非常投資人的視角。投資人最怕的不是項目失敗,而是不小心徹底錯過高速發展的賽道。賽道差距能讓一線投資人變二線、二線變十八線,都是可能的。這就是為什么一部分雞肋企業也總能獲得融資。融的其實不是錢,而是一小撮投資人對未來的恐慌。

對于車圈來說,這樣的視角是危險的,缺乏對產業的敬畏,意味著對投入和風險都可能做出低估。按照以往的經驗,每一個打算用資本砸開大門割韭菜的局外人,都會在門檻上被虐得死去活來。

不過,從復星近些年來踐行的投資邏輯來看,純投資正是他們在極力避免的操作。

從去年開始,郭廣昌總在各種場合強調,復星一直是一家產業集團,而非投資企業。

說是“一直”,其實是經歷了幾個彎路的。

畢竟他是人稱“中國巴菲特”的男子。而巴菲特治下的伯克希爾哈撒韋,本質上是一家世界級的保險公司復合多元化的投資集團。前些年復星一邊效法價值投資大法,一邊養成了一個形似的結構,一方面是以保險為核心的綜合金融能力,另一方面是全球產業整合能力。據《中國周刊》報道,在2010年前后,復星集團內部還一度去掉了“多元化公司”的說法,統一為“投資集團”。

而在巴菲特之前,郭廣昌的榜樣是通用電氣的杰克·韋爾奇,于是才逐漸湊出了復星的多元化,雖然當時人們更喜歡拿他和唐萬新并論。2004年德隆系崩盤后,社會上對于快速發展的民企都持有一種普遍懷疑。復星自己也深陷寧波建龍事件中,那是復星最難的日子。據《虎嗅》八卦,如果想讓郭廣昌一秒內下逐客令,就是問“復星會不會成為下一個德隆”。

到了現在——復星重新理過思路,變成了“一直是兩條腿走路”。兩條腿是產業投資+深度產業運營,郭廣昌說,一定要把投資能力固化到組織結構里面助推產業發展,也要把產業能力固化到組織結構里面去支持投資。他反復重申,對復星來說,投資不是一種目的,而是一種手段和方法,是服務產業發展有效且高效的方式之一。

一切最終要歸于產業。

在2018年,復星重大的組織變化之一,就是成立了一系列聚焦垂直領域的產業集團,通過收購與整合從投資集團向產業集團轉型,讓旗下“富足”“健康”“快樂”三大板塊更加完整。

至于未來復星的投資,郭廣昌說應該是這樣的:

首先,它們將緊緊圍繞復星已有的產業、圍繞客戶健康、快樂和富足的需求;

其次,復星的投資將以控股型為主;

再次,復星將重點布局產業周期兩端的項目,比如早期科技前沿方向的項目,再如能夠幫助發展進入瓶頸后的企業進行突破的項目。

有了以上這個大背景,我們才能更好地理解復星正在做的事。

盡管還沒有一家整車企業傍身,但他們完成的收購案更符合復星的投資標準。

比如今年5月,復星收購了德國老牌數字化和自動化企業FFT。

后者在汽車業內也是頂尖的集成商,一直為寶馬、奔馳、大眾等車企提供生產線的“交鑰匙”工程、柔性自動化技術、產品和客戶服務。

此外,它還為空客、波音、商飛等航空航天制造企業提供機身和后段總裝的解決方案。近年來,其技術還拓展到新能源電池、金屬加工和工業數字化等智能制造應用上,數字化技術和落地能力屈指可數。

這波彩虹屁顯示,FFT在產業鏈上處在很上游的位置。復星已有產業也在上游,比如南京鋼鐵、上海鋼聯,在FFT加持后或許能夠形成一個鋼鐵業的C2M服務閉環;同時,FFT也能為像法蘭泰克重工、五洲新春等制造企業賦能,提升其智能制造創新解決方案的能力。

這個項目在今年8月落戶上海嘉定。郭廣昌說,復星要用三年把這個工業自動化板塊打造成立足上海、營收百億以上的全球一流的智能制造集團——這將為旗下車企,無論最終是哪家,提供有力的生產保障。

另一個例子是去年9月,復星正式投資電池企業捷威動力。

捷威動力的主要產品是三元軟包電芯,主要裝配車企有長安、奇瑞、東風,不過出貨量不算在前排。其董事長郭春泰表示,是由于之前投資方原因,錯過了產業補貼時代飛速發展的黃金期,才造成目前公司的落后。

根據媒體《電動汽車觀察家》的消息,此番投資復星并非心血來潮。2017年11月,捷威動力在鹽城有一個總投資60億元的10GWh動力電池項目,江蘇悅達集團是重要的投資方,而復星是悅達合作伙伴,其中涉及一些關聯投資行為。

投資的時機也顯出了復星的決心。他們不是在補貼妖艷時趁勢入局的,而是等到補貼快退坡時才出的手。郭廣昌解釋,是看好中國新能源汽車的發展前景,這是一項長期投入,所以尊重產業的發展震蕩。說到底,還是那條中心思想——不只是投資,而是要深耕產業。

今年3月,以捷威動力為原點,復星開始了它的深耕,和長城簽署戰略合作協議,共同投資組建合資公司江蘇威蜂動力工業,生產三元鋰離子軟包動力電池。復星方面(捷威動力)持股51%,長城方面(蜂巢能源)持股49%,項目擬在鹽城投資15億元,建設4條三元軟包動力電池生產線,首期實現產能2.5GWh,計劃于2020年上半年建成投產。

根據網上公開信息,在汽車方面的相關,復星在去年還對珊口智能進行了戰略投資。這是一家專注于計算機視覺的初創公司,自研包括VSLAM、物體識別、圖像處理、人臉識別等技術,除了AI算法,也提供整體方案和配套硬件,目標市場中包括了無人駕駛汽車。

而在2017年,復星通過旗下銳正資本還投資了美國得州的高頻雷達芯片半導體公司Uhnder。他們最新的全數字汽車雷達芯片,通過CMOS技術和數字編碼調制技術,可以讓雷達具備更高的性能、更小的尺寸的同時,花費更低的功耗以及成本。目前,他們的雷達傳感器可以在300米的范圍內繪制出三維環境圖。

復星的深耕模式,不止于挖掘縱深,還在于聚焦地域。比如此前光是在山東地區,復星就集中投資了150億元在“新科技、新技術、新經濟的代表”上。而汽車類項目,目前可見的則是集中在鹽城。除了上面提到的電池項目,去年復星還和世紀新城集團合作,計劃開發總投資160億元的鹽城智尚汽車小鎮。

而在下游的出行端口,復星也很早就在行動。

2017年,新三板的第一家共享汽車企業今日共享背后,就有復星的影子,盡管嵌套得很深,是通過上海復星產業投資有限公司旗下的全資子公司上海杉控投資,在2010年就進入了母公司轎辰集團的股東公司。不過現在已經不在股東列表中了。

目前復星比較突出的關聯,是哈羅單車(通過復星資本和復星集團于2017年、2018年連續投資了D輪和E輪),以及電動自行車充電服務運營商小綠人科技(今年4月領投的B輪)。這兩個項目已經形成了一個最后一公里的小閉環。

此外,復星在智慧停車、高速鐵路、汽車金融等領域都有布局,先后投資了包括互聯網停車企業“停簡單”、杭紹臺鐵路、新興汽車金融科技平臺“麥田汽車”等等。有這樣的觸角,按照敝車圈過去粗糙的定義方式,郭廣昌也可以算得上一介出行教父了。

如今,郭廣昌和復星,距離進入汽車圈中心,似乎只差一個像樣的整車資產。

果真如郭所言的話,復星會是一個很好的投資人。他們有錢,敢于投資,最重要的是,還尊重常識。他認為,做企業的人大多很聰明,很少犯技巧性錯誤,而常常是常識性錯誤。

比如商業的常識本應是盈利,但有人卻要燒錢,把對方燒死;企業本不該高負債,但有人卻認為負債越多,人家越怕我;企業本該以客戶為中心,但有人卻熱衷于開會,很少花時間在客戶身上。

“有時候人太自信,每次都‘all in ’,但世界變化了,你能不輸嗎?”

像這樣冷靜而不酸腐的常識,在這個行業還是經常缺貨的。

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